코스피지수 급락 이유와 전망, 경기 침체 공포 확산

5일 한국 코스피지수는 하루 만에 8.77% 폭락했고, 동시에 일본, 대만 등 아시아 주가지수가 일제히 급락했습니다. 미국발 경기 침체 공포가 확산한 데다 글로벌 자금 이탈 등 악재가 한꺼번에 시장을 덮치자 패닉셀(공포에 따른 투매)이 벌어졌고, 글로벌 금융위기 수준의 급락장이 연출됐습니다.

 

 

코스피지수 급락 이유

 

코스피지수가 급락한 이유는 여러 악재가 한번에 일으킨 데서 비롯됐습니다. 미국 경기 둔화 우려 고조, 엔 캐리 트레이드 청산에 따른 글로벌 투자자금 이탈, 글로벌 인공지능(AI) 산업에 대한 의구심 확대, 중동 확전 가능성 고조, 지수 상승에 따른 밸류에이션 부담 증가 등 최소한 다섯 가지에 달하는 악재가 동시다발로 아시아 증시를 덮쳤습니다.

 

이에 시장 참여자들의 혼란이 가중되고 대응 방안을 모색하기도 힘들었다고 전문가들은 진단했습니다. 과거 악재가 발생했을 때보다 시장 투자심리를 더 악화시켜 패닉셀을 불러일으켰다는 분석입니다. 

 

 

경기 침체 공포 확산

 

이번 폭락을 촉발한 가장 큰 이유는 예상보다 빠르게 식고 있는 미국 고용시장입니다. 미국 노동부에 따르면 지난 7월 실업률은 4.3%로, 전월 대비 0.2%포인트 상승했습니다. 2021년 10월 이후 가장 높습니다. 실업률이 오르면서 미국 경기 침체 수준을 가늠하는 지표 중 하나인 '삼의 법칙'이 발동됐습니다. 미국 실업률의 최근 3개월 평균치가 지난 1년 최저치보다 0.5%포인트 이상 높으면 경기 침체에 접어든 것으로 판단합니다.

 

경제 전문가들은 미국 경제가 본격적인 침체 국면에 들어섰는지를 두고 엇갈린 의견을 내놨습니다. 이근 서울대 경제학부 석좌교수는 "미국 경제의 나홀로 호황이 끝나기 시작했다"며 "실업률 등 불황으로 가는 지표가 나왔는데, 미국 중앙은행이 미리 대응하지 못했다"고 지적했습니다.

 

다만 아직 미국 경제를 침체로 보기에는 시기상조라는 평가가 우세했습니다. 정규철 한국개발연구원(KDI) 경제전망실장은 "미국은 연율 기준 2분기 경제성장률이 2.8%를 기록하며 깜짝 성장하는 등 실물 지표 자체를 보면 침체가 시작됐다고 보기에는 이르다"며 "미국 경제의 경착륙 위험이 전혀 없는 건 아니지만 금융 시장이 민감하게 미국 경기를 평가하는 측면도 있다"고 분석했습니다.

 

강구상 대외경제정책연구원(KIEP) 연구위원은 "미국 실업률 지표가 예상보다 악화하긴 했지만 미국 경제가 기술적 침체에 진입했다고 보긴 어렵다"며 "다음 달 Fed가 기준금리를 인하하면 시장이 빠르게 안정될 가능성이 높다"고 말했습니다.

 

 

코스피지수 전망

 

당분간 국내 주식시장은 하락세를 지속할 수밖에 없다는 게 전문가들의 전망입니다. 코스피지수의 하방을 2300선까지 열어놔야 한다는 의견도 있었습니다.

 

전문가는 "수년 만에 등장한 리세션(Recession·경기 침체) 공포로 투자자금이 안전자산으로 대규모 이동할 것"이라며 "주식시장이 급격하게 하락하면서 투자와 소비가 위축돼 침체 시기를 당길 수 있다"고 말했습니다.

 

시장 안정화를 위해서는 경기 침체 우려가 우선 불식돼야 한다는 분석이 많았습니다. 오는 9월 미국 연방공개시장위원회(FOMC)에서 제롬 파월 Fed 의장이 경기 상황에 대해 긍정적인 발언을 하거나 이달 말 발표될 엔비디아의 2분기 실적이 어닝서프라이즈(깜짝 실적)를 나타내면 증시는 다시 상승세를 보일 수 있다는 예상이 나오고 있습니다.

 

9월 FOMC 전까지 저가 매수 전략을 쓰라는 조언도 있었습니다. 코스피지수의 12개월 선행 주가수익비율(PER)은 올초 11배에서 9.2배까지 하락했고, 12개월 선행 주가순자산비율(PBR)은 0.8배로 내려왔습니다. 

 

김태홍 그로쓰힐자산운용 대표는 "서킷브레이커와 사이드카가 동시에 발동된 건 역사적으로 대부분 비이성적 과매도 구간에 있을 때였다"며 "당분간 주가가 더 빠질 수는 있지만 저가 분할 매수 전략은 장기적으로 유효할 것"이라고 말했습니다.

 

출처: 한국경제

 

 

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