미국 정크본드(투기등급 회사채) 시장 위축

미국 정크본드 시장 위축

 

미국 정크본드(투기등급 회사채) 시장이 급속하게 위축되고 있습니다. 미국 실리콘밸리은행(SVB) 파산 이후 금융 시장 경색으로 투자자들이 정크본드 중에서도 위험도가 상대적으로 높은 것으로 분류되는 저신용등급 채권 투자를 꺼리고 있기 때문입니다. 이렇게 되면 자금 조달이 어려워져 채무불이행을 선언하는 기업이 속출할 수 있다는 우려가 나오고 있습니다.

 

 

미국 정크본드

파이낸셜타임스(FT)는 "미국이 경기침체에 빠질 것이란 우려 때문에 1조4000억달러(약 1820조원) 규모의 미국 정크본드 시장이 냉각된 가운데, 그중에서도 초고위험 기업이 찍은 정크본드 가격이 회복되지 않고 있다"고 13일 보도했습니다. 

 

정크본드는 신용등급이 투기등급으로 낮은 기업이 발행한 회사채로 하이일드 채권으로도 불립니다. 고위험·고수익 투자상품 중 하나로, 지난달 SVB가 파산하면서 위기가 확대될 것이란 공포가 커지자 투자자들은 대표적 고위험 자산인 정크본드를 대거 투매했습니다. 

 

 

정크본드 양극화

FT는 "정크본드 중에서도 신용등급이 높은 편인 회사채는 가격이 다소 반등했지만, 신용등급이 낮은 회사채에 대한 투기성 베팅은 자취를 감췄다"고 보도했습니다.

 

투기등급 중에서 최상단인 BB등급인 미국 회사채의 평균 수익률은 3월 중순 최고치인 연 7.27%에서 현재 6.54%까지 떨어졌습니다. 채권 수익률 하락은 채권 가격 상승을 의미하며, 미국 정크본드 시장의 절반이 BB등급입니다.

하지만 CCC등급 이하인 회사채 수익률은 연 15.3%로 SVB발 은행 위기 공포가 극대화한 지난달 20일(연 15.6%)과 큰 차이가 없었습니다.

 

FT는 "SVB 파산과 스위스 크레디트스위스(CS) 사태 이후 정크본드 사이에서도 신용등급의 높고 낮음에 따라 양극화가 뚜렷하다"며 "정크본드 투자자들은 수익률이 상대적으로 낮더라도 비교적 안정적인 BB등급 정크본드를 선호하고 있다"고 분석했습니다. 

 

 

정크본드 양극화 이유

신용등급이 낮은 회사채가 높은 수익률에도 불구하고 투자자들이 외면하는 가장 큰 이유는 경기 침체 및 채무불이행 가능성입니다. 경기 침체가 오면 부채가 많은 위험 기업이 채무불이행할 가능성이 커지고, 그렇게 되면 투자자들도 손실을 볼 확률이 높아집니다. 

로피카루이 골드만삭스 수석신용전략가는 "자금 조달 방법이 다양한 우량 대기업과 그렇지 못한 중소기업의 처지가 채권 시장에서 명확하게 갈리고 있다"고 평가했습니다. 저신용등급 기업들이 자금을 조달하지 못해 막다른 길에 몰릴 수 있다는 전망입니다.

 

스티브 카프리오 도이체방크 유럽·미국 신용전략책임자는 "미 채권 투자자들은 경기 침체 가능성을 높게 보고 있다"며 "미국에 경기 침체가 닥칠 거란 징후가 확실해지면 투자자들은 우량 채권에 더 몰릴 것"이라고 했습니다.

 

 

커지는 'R의 공포'…외면받는 美정크본드